繁琐的数据背后,是经济、生活、消费、投资、甚至是时代的变迁。

编者按:本文来自微信公众号“韬映资本”(ID:ToweringCapital),韬小映;36氪经授权转载。

念念不忘,必有回响。注定不平凡的2018年已经过去,各项成绩单也在近期陆续披露。繁琐的数据背后,是经济、生活、消费、投资、甚至是时代的变迁。下面,我们来换个角度看2018年成绩单。

| 经济增速承压,买买买又有新趋势

2018年中国GDP首次突破90万亿大关,同比增长6.6%。虽然实现了6.5%左右的发展目标,但增速却创下1991年以来新低,经济增速下行压力不容忽视。消费作为经济增长主力的地位进一步得到巩固。2018年,最终消费支出对GDP贡献率高达76.2%,比2017年大幅提高18.6个百分点。

数据来源:国家统计局,韬映资本整理

2018年,中国居民人均可支配收入2.8万元,实际增长6.5%,与经济增长基本同步;人均消费支出2.0万元,实际增长6.2%。其中,三口之家年收入在10万元-50万元之间的中等收入群体,已经有4亿多人、1.4亿个家庭。

一边是宏观经济增速承压,一边是消费成为经济增长主力、中产群体扩大,消费支出大规模野蛮增长的时代已经过去,结构性消费升级趋势明显。品质高、体验好、能实现自我价值的产品和服务更受到消费者的青睐。

2018年中国居民恩格尔系数达到28.4%,比2017年下降0.9个百分点,已经达到了OECD国家30%以下的水平。从消费结构上看,食品烟酒、衣着等必需品的消费占比不断下滑,教育文化娱乐、医疗等消费占比则不断提升。

数据来源:国家统计局,韬映资本整理

随着互联网普及率不断提高,消费形式也在不断升级,网购保持着高速增长。2018年,中国网上零售额超过9万亿元,同比增长23.9%。其中,实物商品网上零售额超过7万亿元,同比增长25.4%,在社会消费品零售总额中占比高达18.4%。

《2018年淘宝数据报告》显示,2018年平均每个月淘宝有超过6亿活跃用户。其中,女性用户平均每天打开10次淘宝,男性用户平均7次。值得关注的是,90后陆续步入职场,购买力不断提升,已经超越80后,成为淘宝的消费主力。2018年,90后淘宝的平均成交金额比80后超出将近1/4。

| 家庭资产平均超160万,近八成买了房

虽然宏观经济承压,但家庭资产规模依然非常可观。广发银行最近发布的《2018中国城市家庭财富健康报告》显示,2011-2017年我国城市家庭户均总资产的年复合增长率为7.6%,预计2018年户均总资产规模将达到161.7万元,净资产154.2万元。

买房置地的传统观念加上房价上涨,我国城市家庭总资产中房产占比高达77%,而金融资产占比仅为11.8%。与美国34.6%的房产和42.6%的金融资产形成了鲜明对比。过高的房产占比不仅挤占了大部分家庭资产的流动性,而且房价涨跌、住房置换都将对家庭资产造成重大影响。

图片来源:《2018中国城市家庭财富健康报告》,广发银行

除了占比较低以外,我国家庭的金融资产配置并不均衡,仍有较大优化空间。从配置结构来看,银行存款和理财等货币类资产受到家庭的偏爱,占比分别高达42.9%和13.4%;风险类资产配置相对较少,股票、基金、债券分别占比8.1%、3.2%和0.7%。

另外,资产配置缺乏多样性,多数家庭的投资品种过于单一,67.7%的家庭仅拥有一种投资品,而拥有三种及以上投资品的家庭仅为10.6%。相比之下,美国拥有3种及以上投资品的家庭占比高达61%。

数据来源:广发银行《2018中国城市家庭财富健康报告》,韬映资本整理

| 新建商品住宅价格上涨12%,二三线是主力

2018年全国累计发布了大约450次楼市调控措施,但房价整体上依然在上涨。上海易居房地产研究院数据显示,2018年,中国新建商品住宅平均价格8544元/平米,同比上涨12%,涨幅创2010年以来新高。

数据来源:上海易居房地产研究院,韬映资本整理

从国家统计局发布的2018年12月70个大中城市房价数据来看,房价涨幅主要集中在二三线城市。12月一线城市的新建商品住宅和二手住宅价格同比涨幅仅为2.8%和0.6%;二线城市和三线城市新建商品住宅涨幅均超过了10%,二手住宅涨幅也都在8%左右。

胡润研究院统计的全球房价涨幅TOP50的城市中,中国城市最多,入围22个。其中,西安2018年房价涨幅达14.6%,仅次于柬埔寨金边和匈牙利布达佩斯,位居全球第三。另外,海口、昆明、香港房价涨幅分别为14.3%、14.2%和13.3%,位列第四、第五、第六。

数据来源:国家统计局,韬映资本整理

| 老龄化趋势明显,3100万光棍引关注

截至2018年底,中国大陆人口达13.95亿,比2017年增加539万人,自然增长率仅为3.8‰,创近年来新低。由于死亡率一直稳定在7.1‰左右,自然增长率下滑主要源于出生率下降。

二胎政策的影响逐渐被消化,加上生育观念的转变,2018年出生人口仅为1523万人,创1962年以来新低,出生率也仅为10.94‰。

数据来源:国家统计局,韬映资本整理

出生率下滑的同时,人口老龄化趋势明显,银发人口规模不断扩大。2018年,60周岁及以上人口达到2.49亿,占总人口的17.9%,其中65周岁及以上人口1.67亿,占比达11.9%。而16-59岁的劳动年龄人口已经跌破9亿,占比也下滑至64.3%。

人口老龄化加剧对经济、财政、房地产形成一定压力,但也将促进医疗、健康、养老地产等领域的发展。虽然劳动年龄人口占比不断下滑,但总量依然接近9亿,因此并不存在劳动力短缺、人口红利消退的问题。而随着教育水平不断提高,中国的人口红利正在向人才红利转变。

数据来源:国家统计局,韬映资本整理

除了老龄化以外,男女比例不均衡也开始被关注。2018年,男性人口7.14亿,女性人口只有6.82亿。也就是说,男性比女性多出3163万人,「3100万光棍」的说法广为流传。

当然,这并不意味着3100万男性只能打光棍,因为结婚并不只是同龄人的匹配,比如30岁的男性并不一定要找30岁的女性。

其实,男女比例(100个女性人口对应男性人口数量)在103-107都是比较正常的水平。2006年以来,中国男女比例失衡状况逐年缓解,男女比例已连续12年下跌,2018年为104.64。

分年龄层来看,形势最严峻的并不是80、90后,而是00后。根据2017年各年龄段人口数据统计,1994年以后出生的人群中,男女性别比已经突破110。更夸张的是,00后各年龄的性别比普遍已经超过118,也就是100位女性至少对应118位男性。

数据来源:国家统计局,韬映资本整理

回首喜忧参半的2018年成绩单,有机遇也有挑战。经济增速下行压力加大、二三线城市房价继续上涨、人口老龄化加剧的同时,消费成为经济增长的绝对主力。随着居民收入增加和投资理财意识增强,家庭金融资产投资比例有望提升。展望未来,大消费、健康、教育、金融等领域投资机会值得关注。

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